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 羅麗芬-KY今年估賺一個股本


由永豐金證券輔導的羅麗芬-KY初次上市普通股股票承銷案，受近日資本市場氣氛不佳影響，拍賣未順利完成，在不影響既定時程情況下，將以詢價圈購方式進行承銷，詢價圈購期間自11月6~9日，以每股100~110元間暫定詢價圈購3,987張，並於11月7~9日下午三點半止辦理公開申購，公開申購張數暫定為432張，承銷價於11月12日訂價，11月13日進行公開抽籤，預計11月19日掛牌上市；法人預估，該公司今年可望大賺一個股本，明年在推出身體等系列保養品加持下，每股EPS有機會挑戰14元水準。

羅麗芬為美容護膚品牌，2002年正式踏入中國美容保養品事業，產品全部自行研發、製造，並取得ISO22716、ISO14001及GMPC認證。旗下擁有「葛林若」、「聖迪妮爾」、「黛昂絲」三個臉部保養品品牌，產品透過中國超過50個經銷商、3200家以上終端美容院銷售，滲透率近20%。近年來羅麗芬的業績表現快速成長，自2015年起進入快速成長階段，每年營收、獲利幾乎都翻倍成長。該公司2015年至2017年營收分別為2.10、4.35、8.69億元；稅後淨利1,165萬元、8,467萬元、2.40億元，獲利年增率超過1.8倍；EPS分別為0.35、2.38、7.27元。今年上半年營收6.21億元，年增87.7％；稅後淨利2.04億元，年成長143.3％，EPS達5.33元。

羅麗芬股權集中，創始人羅麗芬、饒煥文，加計二人的家族合計持股84％、其它董事有3％，該公司目前有80.68％股權需強制集保2年，加上自願集保比率也有9.38％，在合計集保比率高達90.06％下，也讓該股上市後股價頗有想像空間。

法人評估，以羅麗芬上、下半年營運占比約為4：6來看，初估今年其EPS約10.02元，明年初估為13.87元，預估目標價本益比應可以同業區間15～25倍的上緣靠攏。羅麗芬指出，2018年將力拚產品品牌在美容院覆蓋店數可超過3,500家，2019年將超過3,800家。目前除了高占上半年營收占比32％的芙蓉霜及呼吸霜將進行改版升級，並簽訂鐘麗緹為未來兩年的產品代言人外，也規劃推出身體、養生、胸部保養品等系列產品品牌。







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